海外延续成长，增加潜力较强：（1）分产物，25Q3酵母及深加工产物/制糖产物/包拆类产物/食物原料/其他别离实现收入26。45/2。56/0。73/5。61/3。42亿元，前三者别离同比+2。04%/-17。03%/-33。99%；（2）分渠道，25Q3线）分市场，同比别离-3。49%/+17。72%。海外市场照旧相对景气，国内降速或次要系基数偏高、市场需求偏平平。瞻望将来，国内或仍以天然增加为从，增量次要靠相关衍生品增加实现，新品类如酵母卵白看点充脚；国际市场的增加潜力更大，公司持续推进出产全球化。收现比1。32。公司Q3发卖商品收到现金51。16亿元，同比增加15。75%，收现比为1。32；Q3末账面货泉资金余额29。29亿元，环比Q2末添加15。54亿元。Q3末合同欠债2。75亿元，环比Q2末添加1。09亿元。

　　事务：安琪酵母披露2025年三季报，1-9月实现营收117。86亿元，同比增加8。01%；实现归属上市公司股东净利润11。16亿元，同比增加17。13%；扣非归母净利润9。65亿元，同比增加15。02%。2025Q3实现营收38。87亿元，同比增加4。00%；Q3归属上市公司股东净利润3。17亿元，同比增加21%；扣非归母净利润2。23亿元，同比-8。17%。Q3非经常性损益合计0。94亿，24Q3为0。19亿，25Q3补帮1。08亿。